25 1 月, 2022

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恒大:中国楼市崩盘对澳洲的影响

接下来的六个月将考验澳大利亚依靠这件事来提振经济的冒险决定。

曾经有人说,澳大利亚经济的命运靠一群羊,澳大利亚对羊毛出口的依赖度如此之高。 但在 21 世纪,澳大利亚经济的命运现在在一艘 200,000 吨散装油轮的支持下摇摇欲坠,该油轮装满了该国丰富的煤炭、铁矿石和其他矿产。

2020 年初,随着大流行病使中国城市陷入世界上第一个 COVID-19 封锁,澳大利亚依赖中国的战略似乎越来越不稳定。

然而,就像近代历史上的许多其他时候一样,幸运国的好运再次帮助了我们。 随着中国政府在刺激措施上投入巨资,北京再次出手拯救澳大利亚,中国一度占澳大利亚出口总额的近一半。

但现在,随着中国高层直接打击系统性风险,中国房地产行业的困境挥之不去,澳大利亚将除厨房水槽之外的一切都押在中国对进口商品的持续需求上的战略似乎越来越不稳定。

打压中共财产

习近平上任以来,不断推动解决中国经济和金融市场的系统性风险。

在中国一些城市,房屋售价高达家庭收入的 43 倍,而可负担性门槛却是大约 5 倍,这取决于你问谁,很明显,控制风险至关重要。

正如你所预料的那样,在处理一个占中国 GDP 近 30% 的行业时,这些努力对有意和无意的多样性产生了一些灾难性的后果。

近几个月来,中国房价开始下跌,削弱了市场信心。 与此同时,财务最脆弱的开发商也难以获得信贷,甚至一些被认为是行业领导者的公司也受到房地产行业环境恶化的严重打击。

正如您可能想象的那样,在习近平认为极易受到另一场金融危机影响的全球环境中,并非所有人都乐于推动降低系统性风险。

由于该活动导致收入减少,一些地方政府已经退缩,实施了尝试启动房地产行业的政策。

恒大与风险

去年下半年,中共打压房地产行业的影响越来越明显,大型开发商恒大的问题成为全球头条新闻,政府最高层对潜在影响的担忧日益加剧。

鉴于中国经济活动的如此大比例受到威胁,以及中国放缓对仍然疲软的全球经济的影响可能会受到冲击,风险如此之大,以至于房地产行业的问题可能会演变成更广泛的危机。管理。 正确。

虽然恒大的官方违约和重组并不是一些人预测的雷曼兄弟的催化剂(雷曼倒闭是全球金融危机的一个促成因素),但中国房地产行业面临的问题规模不可能如此之大。 低估它。

物业的定时炸弹仍在滴答作响

根据彭博社最近基于分析师估计的计算,仅在 1 月份,中国房地产开发商就需要找到 2,710 亿澳元(合 1,970 亿美元)来支付到期债券、债券支付、信托产品和数百万农民工的延期工资。

这些只是我们所知道的承诺。

例如,以大型开发商恒大为例,它每持有 2 美元的债务和其他负债,美国投资银行高盛估计它持有大约 1 美元的隐藏的表外负债。

影子银行负债和其他表外债务通常会吸引更高的利率,并且在困难时期可能更难以再融资。 与在更成熟的贷款市场上发放的贷款相比,可以说出现问题的可能性非常高。

对于偏爱信贷市场或在其他方面苦苦挣扎的公司而言,将流动性集中起来可能是一个相当大的挑战。

由于目前借贷成本接近创纪录水平,以美元为基础的离岸融资市场实际上仍然对寻求再融资或债务展期的开发商关闭。 根据汇丰控股有限公司的分析,这将至少再持续六个月。

新年展望

尽管从政治角度来看,2022 年对中国共产党和习主席来说是非常关键的一年,但仍然没有迹象表明他们愿意放弃遏制房地产行业过度行为的努力。

周一,据透露,恒大已下令拆除海南省人工海洋花岛上的39套公寓楼。 中国媒体报道称,公寓的规划许可证是“非法获得”和“取消”的。

这些公寓的价值约为 77 亿元人民币(17 亿澳元)。

恒大只给了10天时间拆除公寓楼。

这一最新发展进一步证实,北京目前对取消镇压不感兴趣,即使开发商的资产负债表和生存受到的损害继续恶化。

尽管预计中国地方政府将增加基础设施支出以抵消房地产行业的问题,但这是否足够仍是一个悬而未决的问题。

从白宫到华尔街,全世界的目光都在密切关注这一切将如何展开的迹象。

但对于澳大利亚来说,风险比发达国家的其他任何地方都高。 我们把农场赌在了中国的房地产行业,这个国家著名的财富能否再次帮助我们,将在决定澳大利亚 2022 年的经济命运方面发挥重要作用。

Tarek Brooker 是一名自由记者和社会评论员 | 推文嵌入

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