16 8 月, 2022

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分析——中国为新兴国家寻求债务减免蒙上巨大阴影

Jorgelina do Rosario 编剧

伦敦(路透社)——从价值 3.6 亿美元的赞比亚卢萨卡国际机场扩建项目到价值 14 亿美元的斯里兰卡首都科伦坡港口城市项目,中国已成为发展中市场正在进行的一系列债务谈判中缺失的一环。

这个世界第二大经济体和最大的双边债权人是许多规模较小、风险较高的发展中国家的主要贷款人。 但北京一直没有受到关注,不仅在贷款条款上,而且在如何与陷入困境的借款人重新谈判方面。

在 COVID-19 大流行蔓延之后,这一点变得更加明显。 许多面临经济压力的经济体正在寻求债务减免。

现在,中国面临的压力越来越大,要求其在帮助陷入困境的经济体解决债务负担方面发挥更积极的作用。 周二,七国集团领导人在敦促债权人帮助各国时特别呼吁中国。

根据世界银行的数据,到 2022 年,最贫穷国家将面临向官方债权人和私营部门支付 350 亿美元的债务,其中超过 40% 是欠中国的。

但分析人士表示,国际货币基金组织和世界银行假设在债务减免谈判中公平分担责任,可能会使它们与中国发生冲突,从而使全面债务重组的前景受到质疑。

“中国的‘一带一路’资金无处不在——所以我们将在主权债务重组中一次又一次地看到这一点,”科恩伊曼纽尔律师事务所主权诉讼主管丹尼斯赫拉尼茨基说。

北京表示,2013年提出的“一带一路”倡议是基础设施、贸易、投资和金融领域的国际合作平台,将中国与亚洲、中东、欧洲和非洲其他地区联系起来。

外交部和中国央行没有回应置评请求。

赞比亚和斯里兰卡是债务谈判发展速度的测试案例。 两者还需要与海外债券持有人进行重组,并实施 IMF 计划。

“中国参与债务谈判并不掌握在国际货币基金组织和各国政府的手中,”BlueBay Asset Management 新兴市场主管 Paulina Cordavko 表示。

“及时将中国带入谈判桌可能是即将到来的债务重组的最大挑战。”

透明度

中国的贷款主要由国家控制的机构和政策性银行提供,而且往往是不透明的。

美国国家经济研究局的一份工作文件发现,1949 年至 2017 年向 152 个国家提供的 5,000 笔贷款和赠款中,有一半没有向国际货币基金组织或世界银行报告,尽管中国是多边缔约方的成员。 . .

Rhodium Group 高级分析师 Matthew Menge 表示:“其中一些中国贷款的不透明性是一个反复出现的问题,”并补充说中国对其商业贷款有更严格的保密条款。

威廉玛丽学院美国研究实验室 AidData 三年多来收集的数据发现,中国国有银行的贷款条款要求借款人优先考虑还款。

对 24 个低收入和中等收入国家的 100 笔中国贷款的审查——与其他双边、多边和商业债权人相比——显示出对高度保密的要求,在某些情况下,“甚至是合同的事实”。乔治城大学法学教授安娜吉尔伯恩的研究。

在中国同意减免债务的地方,细节往往不清楚。

尽管中国进出口银行和国家开发银行非常杰出,但大量中国贷款人也增加了复杂性。

“到了重新谈判的时候,个别中资银行可能不一定知道其他中资银行在做什么,”明义说。

冰川

进展往往很缓慢。

赞比亚在两年多前成为 Covid 大流行时代的第一个违约后,正在寻求减轻其 170 亿美元的外债。 知情人士表示,进展缓慢的部分原因是中国缺乏应对艰难债务重组的经验。

斯里兰卡的谈判进展得更快,国际货币基金组织证实它正在制定一项新计划。 然而,中国的做法尚不清楚。

与此同时,根据国际货币基金组织的数据,大约 60% 的低收入国家处于债务困境或高风险之中。

十七个小型新兴经济体已经看到高端投资者要求将其债务保持在有效阻止它们退出国际市场的水平。 这个数字高于 COVID-19 高峰期或 2008 年全球金融危机期间。

2020年底,G20启动了一个联合框架,将中国和印度等债权国与国际货币基金组织、巴黎俱乐部和私人债权人一起带到谈判桌前。 与赞比亚一起,乍得和埃塞俄比亚已申请在这一未经检验的新机制下进行重组。

Tellimer 首席经济学家帕特里克·柯兰 (Patrick Curran) 表示,该框架还为“已经复杂的债务重组过程增加了一个官僚层”,这可能会阻止其他国家加入。

(Giorgina Do Rosario 报道;Ryan Wu 北京和 Karen Stroecker 伦敦补充报道;Kenneth Maxwell 和 xxxxxx xxxxxxxx 编辑)

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