24 1 月, 2022

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中国通过一系列创纪录的薄弱改革挤压强势人民币

中国周五创纪录的第 15 天设定了低于预期的人民币定价,因为它试图限制可能破坏其经济复苏的人民币升值。

央行将参考利率定为每美元 6.3692,仍低于彭博对分析师和交易员的调查中平均估计的 6.3688。 这是自 2018 年开始调查以来最广泛的一系列低于预期的人民币修正,基于汇率被低估的情况。

据新华社周四报道,中国内阁本周承诺将基本保持人民币稳定,作为进出口政策支持的一部分。

在出口增长强劲和资金流入中国债券市场的情况下,人民币今年的表现优于所有新兴市场货币,兑美元汇率上涨 2.5%。 货币也得到了支持增长的政策信号的支持,本月中共一年一度的中央经济工作会议发誓要确保明年的稳定并保持货币设置的灵活性。

本月,当局加大了减缓人民币升值的力度。 中国人民银行12月9日要求银行增加外汇储备,并于同日将参考利率设定在2018年彭博调查开始以来市场预期的最低水平。双方。

“中国人民银行将继续引导人民币走低,以防止其兑美元汇率跌破 6.35,”瑞穗银行驻香港的资深亚洲外汇分析师 Ken Cheung 表示。 他说,当局可能会依靠近期的稳定来实现这一目标。

人民币兑美元汇率在 12 月 9 日升至 6.3418,为 2018 年 5 月以来的最高水平后,周五几乎没有变化,报每美元 6.3688。

许多工具

如果较弱的固定汇率证明不足以管理汇率,中国人民银行 (PBOC) 的武器库中还有其他几种工具。 例如,它可以鼓励银行在其稳定公式中恢复使用所谓的反周期因素,此举将有效地导致参考利率降低。 政策制定者也可以通过出售人民币直接干预,这是野村国际推荐的措施。

同时,至少有一定的可能性,明年人民币的强势可能会开始走弱。 美联储已表示打算在 2022 年开始加息,而中国央行预计将保持流动性宽松以帮助增长。 这种差异应该会降低人民币对美元的利率溢价,削弱中国资产的吸引力。

法国巴黎资产管理驻香港的亚太区高级市场分析师陆驰表示,如果人民币继续面临上涨压力,中国人民银行可能会加大力度遏制其走强。 不过,他表示,随着全球经济复苏和通胀加速侵蚀中国与发达市场之间实际收益率的利差,货币强度可能会减弱。

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