6 12 月, 2023

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中国经济看起来惨淡,但澳大利亚证券交易所股票仍可能盈利

中国经济看起来惨淡,但澳大利亚证券交易所股票仍可能盈利

马洛伊青睐在中国上市的公司,包括阿里巴巴、快手科技和百度。

在ASX 200指数中,瑞银将35只股票认定为“中国股”。 资源公司在榜单中占据主导地位,但食品生产(Graincorp、A2 Milk 和 Clover)和运输(Flight Centre、Qantas、Brambles 和 Kelisan Group)行业的股票也占据了主导地位。

中国正在玩

瑞银 (UBS) 分析师理查德·谢尔巴赫 (Richard Schelbach) 估计,根据投资者必须支付的平均市盈率 (PE) 倍数,ASX 200 的平均股价现在比 COVID-19 大流行之前便宜 11.3%。分享。 但“中国游戏”名单中的中间股票的交易价格折价16%。

在强硬的中国国家主席习近平的领导下,疫情期间没有向家庭和企业提供大规模的财政援助。

这对于在澳大利亚证券交易所上市的铁矿石矿商来说是个坏消息,因为中国基础设施支出大幅增加的希望已经破灭,而这些铁矿石矿商的交易横盘整理甚至更糟。

但自7月份以来,中国政府和共产党发表了一系列言论,旨在鼓励消费品和汽车支出、说服私营企业扩大投资以及为企业获得融资提供便利。

目前尚不清楚这些措施是否有效,中国经济放缓的程度将在本周中国企业公布财报时进一步揭晓。

Frontier Advisors 顾问 Brad Burkes 表示,自 2021 年 3 月以来,美国大型共同基金对中国上市股票的敞口已下降 50%,目前处于历史低个位数水平。

他表示:“鉴于过去几年流入中国股市和更广泛的新兴市场的资金减少,全球股市和新兴市场基金的所有权严重缺乏(相对于标准)。”

他指出,美国投资者对中国股票投资兴趣的变化可能会对澳大利亚投资者产生重大影响。

“如果经济持续复苏或地缘政治紧张局势解冻,如果美国和全球投资者决定再次有意义地配置这一市场领域,那么对中国和新兴市场配置偏低的澳大利亚投资者就有可能被抛在后面。”

Will Main 亚洲和新兴市场投资组合经理 Mabel Brown Abbott 表示,对中国疫情后复苏步履蹒跚的失望情绪在很大程度上已经反映在股票估值上。

中国是双速

“从风险回报的角度来看,中国的机会看起来很有吸引力,”他说。

Main 对比了中国股市的预期市盈率约为 10 倍,而印度股市的典型市盈率则超过 21 倍。

“随着更大规模财政应对措施的势头增强,我们预计 2023 年下半年,中国迄今难以实现的复苏将取得进一步进展,”梅因表示。

全球研究公司 Gavekal 的策略师路易斯·杰夫 (Louis Jeff) 写道,中国已经出现了双速经济的迹象,高端消费品和服务行业的表现优于境况不佳的房地产行业。

国际奢侈品牌LVMH就说明了这一点,该品牌是中国首选的众多欧洲品牌之一。

今年迄今为止,其股价已上涨 13%,成为全球市值第 15 位的公司。

“过去一代人在中国创造的财富是史诗般的,”贾菲说。 “30多岁的高收入单身女性为自己购买奢侈品,她们购买化妆品。”

杰夫表示,旅游、奢侈品和电子产品等投资主题可能会继续跑赢大盘。

对于许多在澳大利亚证券交易所上市的公司来说,这个话题是个好消息。

最明显的例子是宝藏酒庄(Treasure Wine Estate),它是奔富品牌背后的公司。

自中国宣布取消对澳大利亚大麦80%的关税以来,美国国债股价飙升,引发了人们对澳大利亚葡萄酒惩罚性关税可能很快取消的希望。

旅行、鲜花和汽车

两名行业高级官员告诉 Field Research(作者担任董事的一家咨询公司),他们认为取消澳大利亚葡萄酒出口关税的进程比大麦进程晚了大约六个月。

优质婴儿配方奶粉营​​销商 A2 Milk 也可能成为长期受益者,尽管该公司本周警告称,中国的经济状况充满挑战。

营销专家Chris Flahy表示,随着有利于出生率的龙年临近,澳大利亚婴儿食品制造商在中国的机遇依然强劲。

“Bubs、贝拉米甚至 A2 销量下降的原因仅仅是与冠状病毒相关的物流挑战——人们对这些品牌的热爱仍然存在,”他说。

“那些中国妈妈们仍然想要最好的产品,一旦她们有机会再次开始购买,她们就会抓住这个机会。”

中国故事的影响力在澳大利亚证券交易所随处可见。

在澳大利亚证券交易所上市的中国产品进口商正享受着产品价格大幅收缩以及将这些进口产品运往澳大利亚市场的运输成本大幅下降的前景。

来自中国的国际学生数量是否会比预期反弹得更快,从而有利于国际教育等机构发挥 IDP 的作用?

小型花卉种植和营销公司林奇集团 (Lynch Group) 的股价今年迄今已上涨近 60%,因为该公司报告称,中国对其产品的需求强劲。

谁知道,特朗普时代仍然对从中国进口到美国的 SUV 零部件征收惩罚性关税,这极大地提振了 ARB SUV 零部件制造商在美国市场的前景?

在北京将澳大利亚重新列入当地旅行社批准的目的地名单后,Helloworld 旅行社本周告诉股东,来自中国的游客还将为该公司提供“持续的机会”。

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