10 12 月, 2022

Eddiba Sports

从亚洲的Eddiba获取最新的亚洲新闻:重大新闻,专题报道,分析和特别报道以及来自亚洲大陆的音频和视频。

中国可能转向宽松货币政策,但应谨慎行事

2018 年 9 月 28 日,人们走在中国北京中国人民银行(PBOC)总部前。

杰森·李 | 路透社

北京——尽管美国准备收紧货币政策,但中国央行正准备谨慎地采取宽松货币政策。

相反,中国人民银行需要采取微妙的平衡措施,因为决策者密切关注通胀和美元计价债务成本的上升。

分析师表示,货币政策宽松可能不会采取公开举措,例如减少银行必须作为准备金持有的流动性数量或货币审查比率——央行维持的众多政策工具之一。 相反,中国可能会寻求有针对性的步骤。

这是为什么。

首先,与美国的争端可能对市场产生若干后果。

杰富瑞分析师周一在一份报告中指出,几家中国公司,尤其是房地产开发商,已经积累了大量以美元计价的债务。 当美联储计划减少资产购买而导致美元上涨或美国收益率开始上升时,偿还这笔钱将变得更加困难。

美联储上周公布的会议纪要显示,美联储有望在下个月收紧货币政策。 此举正值美国政策制定者担心持续通胀之际。

中国面临同样的挑战。 衡量工厂生产成本的生产者价格指数在 9 月份比去年同期上涨了创纪录的 10.7%。

“持续的通胀压力限制了货币政策宽松的潜在范围,”Pinpoint Asset Management 首席经济学家张志伟表示。

但对许多经济学家来说,中国需要放松政策变得比以往任何时候都更加清楚。

[China’s] 增长放缓已达到政策制定者无法再忽视的程度,我们预计三大支柱——货币、财政和监管——将出现渐进式回归。

贝莱德投资研究所

周一公布的第三季度GDP数据显示,中国经济放缓幅度超过预期。 电力不足限制了工厂的生产。 更严格的房地产行业债务立法切断了一个占中国国内生产总值四分之一的行业。

贝莱德投资研究所分析师周一在一份报告中表示:“增长放缓已达到政策制定者无法再忽视的程度,我们预计货币、财政和监管这三大支柱将逐步下滑。”

今年早些时候,北京更专注于解决社会问题,例如在人口迅速老龄化的国家抚养孩子的成本上升。 令人惊讶的是,夏季的监管活动包括课外辅导公司不得不大幅减少他们的工作时间。

从 CNBC Pro 阅读更多关于中国的信息

中国人民银行货币政策司司长孙国锋上周五向记者证实,央行的货币政策一直保持“稳健”。 他表示,到今年年底,生产者价格可能会保持高位但温和。

孙还表示,央行知道美联储的声明。 他没有讨论美国的行动是否会影响中国,并反复表示中国有很多货币政策工具。

有针对性的货币政策调整

他表示,中国希望避免出现政策支持会增加普通消费者和企业成本的情况。

虽然 9 月份生产者价格同比上涨 10.7%,但消费者价格指数仍然低迷,同比仅上涨 0.7%。

谈到货币政策变化,不少经济学家下调了今年年底中国将下调存款准备金率的预期。

AXA Investment Managers 亚洲首席新兴经济学家 Aidan Yao 表示:“我们认为,疲弱的第三季度数据将促使北京进一步退出其增长限制政策。”

我们可能会看到房地产行业出现更广泛和长期的放缓 [the] 我们必须关注的最大负面风险。

弗朗索瓦·黄

Euler Hermes 首席经济学家

他表示,在中国人民银行最近发表评论后,广泛下调存款准备金率的可能性已经减弱,但“如果经济增长进一步放缓,仍有可能采取有针对性的举措”。

在金融方面,姚预计未来两个月地方政府将通过私人债券销售释放约 1.3 万亿元人民币(2033 亿美元)的现金,这将为基础设施投资“提供坚实的支持”。

让房地产市场动摇

然而,姚指出,北京对包括房地产市场在内的传统货币政策实施渠道的严格控制将限制整体政策宽松刺激的影响。

中国经济增长的最大障碍仍然是房地产行业。 北京去年加大力度减少该行业对债务增长的依赖,这导致 9 月份房地产投资和新房销售下降。

“房地产行业可能会出现更广泛和长期的放缓 [the] “我们必须关注的最大下行风险,”金融服务公司 Allianz 的子公司 Euler Hermes 的首席经济学家 Françoise Huang 表示。

READ  由于繁文缛节,中国初创企业正在放弃在大陆的梦想 - TechCrunch