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中国出口增长,但可持续性存疑:6月贸易数据的5个要点

中国出口增长,但可持续性存疑:6月贸易数据的5个要点

凯投宏观中国经济学家黄子春表示:“考虑到出口价格和季节性的变化,我们估计出口量略有上升,达到历史新高。”他补充说,出口额同比增长最快。年进度为 15 个月。

野村银行分析师表示,6月份出口增长的部分原因是基数较低,而且这种情况在中国大多数主要贸易伙伴中普遍存在。

2024年上半年,中国出口预计同比增长3.6%。

ING大中华区首席经济学家林松表示,“虽然乍一看增长水平并不是很高,但它已经强于大多数市场参与者在年初的预期。”

2、内需放缓影响进口

中国进口同比下降2.3%,而5月份增长1.8%,分析师指出国内需求疲软。

“就数量而言,进口量似乎也有所下降…… 发行更强劲的政府债券 “五月份以来的经济增长尚未反映在基础设施支出和大宗商品需求的增加上——上个月工业金属进口下降,”凯投宏观的黄说。

“但我们预计这很快就会发生,这将提振依赖进口的建筑行业。”

野村银行分析师表示,进口增长“突然下降”表明国内需求疲软。

上半年,中国进口增长2%。

汇丰银行分析师表示:“6月份进口意外下降表明,中国的内需可能正在失去一些动力,可能需要寻找新的动力。”

3. 东盟内部贸易依然强劲

6月份中国对东南亚国家联盟(ASEAN)的出口同比增长15%。

ING银行的宋表示,东盟“继续强劲增长”。

与此同时,对美国的发货量增长了6.6%,连续第二个月实现正增长。

其他地区,6月份对俄罗斯的出口同比增长3.4%,对欧盟的出口增长4%。

四、贸易顺差创历史新高

6月份中国贸易顺差升至990.5亿美元,创历史新高,而5月份为826亿美元。

汇丰银行分析师表示,“巨额贸易顺差可能为经济增长提供一定支撑,但由于内需面临持续阻力,需要更多政策支持。”

ING银行宋表示,上半年中国贸易顺差达到4349亿美元。

5.出口将保持强劲,但关税问题仍然突出

凯投宏观的黄表示,尽管西方国家提高了关税,但他预计短期内出口仍将保持强劲。

“美国和欧盟征收的关税短期内不会对出口总量产生重大影响。他们只针对中国出口的一小部分。其影响可以通过调整贸易和调整汇率来减轻。”他说。

“总体而言,我们预计出口在短期内仍将是经济增长的驱动力。”

出口持续强劲对下半年中国经济构成重大风险

张雪,品点资产管理公司
野村证券分析师表示,随着欧盟对中国电动汽车进口征收反补贴税,汽车出口基本保持弹性。 7月初才生效。

但Penpoint资产管理公司总裁兼首席经济学家张雪警告说,“贸易冲突正在变得更加严重”。

“出口增速持续回升,进口同比收缩。这反映了中国经济形势,内需疲软,产能依赖出口。”他说。

“保持强劲的出口对下半年的中国经济构成重大风险,而美国经济正在走弱。”

尽管6月份进口量有所下降,但凯投宏观的Hwang表示,这些进口可能会反弹,因为近期政府债券发行的加速预计将转化为基础设施支出的增加,从而提振对工业品的需求。

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