2 12 月, 2021

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中国共同基金在恒大危机中升至 3.75 万亿美元

东京/上海——虽然中国恒大集团的债务危机已经搅乱了中国的金融市场,但中国版的 Twitter 仍然有关于共同基金的帖子。

阅读微博上的一条消息:“99.99% 的人应该购买共同基金,而不是自己挑选股票。”

另一位用户写道:“这就是我推荐共同基金而不是个股的原因。”

根据中国资产管理协会的数据,过去一年观察到的这些趋势表明,截至 8 月,公开发行的共同基金管理的资产规模如何膨胀至 24 万亿元人民币(3.75 万亿美元)。

这意味着比去年年底增长了 20%,达到日本市场的近三倍。 历史上,零售投资主要集中在股票、房地产和理财产品上。

这种动态可以部分解释为在灰色社区中建立资产的人数增加。

“越来越多的人,尤其是年轻一代,将退休基金的管理委托给专业投资者,”三菱日联信托银行的一位消息人士表示。

共同基金行业内的竞争非常激烈。 上证综指没有打破2007年10月创下的纪录,显示出强烈的停滞感。

但当局正在逐步提高对共同基金和其他工具的外国投资的限制。 贝莱德等大型资产管理公司正在积极入市。

中国基金经理也在发展,可供选择的产品种类繁多。 现在共有 8,674 只共同基金。 一些专注于公司增长潜力的基金表现出两位数的年度业绩。

人们强烈期望其他投资选择中的资金将转移到共同基金。 例如,由于这些投资组合的不透明性,理财产品受到了打击。

根据中国银行业财富登记管理中心的数据,自2016年以来,银行开发的理财产品余额一直稳定在20万亿元左右。 与此同时,共同基金已经成长为银行理财产品的有力竞争者。

共同基金乍一看就像理财产品。 由于从储蓄账户中提供超过利率的回报,第一个以前很受欢迎。

但由于理财产品监管不力,散户投资者被一些向没有资格获得银行融资的公司分配资金的提议所欺骗。 一系列理财产品出现违约。

同时,共同基金需要更加透明。 首先,必须每天确定和披露每只基金的价值。

对于慢慢走向违约的房地产开发商恒大而言,愤怒的投资者已经来到该公司的深圳总部,担心他们可能会被恒大的理财产品烧毁。

恒大表示,已向客户发放了 9 月底到期的理财产品 10% 的报销。 但这种姿态对修复投资选择的形象几乎没有作用。

同样在 9 月底,中国财政部开始就将财富管理和其他资产管理产品与公平市场价值挂钩的举措征求公众意见。 该措施将于明年生效。

相泽证券上海办事处负责人刘林表示:“如果价值的日常变动对回报构成下行风险,则可能会有更多投资者转向透明度更高的共同基金。”

对房地产投资的兴趣下降——恒大问题的根源——也是一个因素。 西南财经大学8月下旬进行的一项调查显示,住宅资产在家庭资产增长中的份额比春季下降了10多个百分点至62.5%。 相比之下,金融投资贡献29.4%,涨幅超过10个百分点。

计划购房的家庭比例在 2020 年底达到了 11.6% 的峰值,此后下降到了 7.7%。

据认为,非金融资产占个人拥有的总资产的60%,其中大部分资金在房地产上。 但困扰恒大和其他房地产开发商的严重债务问题助长了一度繁荣的房地产市场已达到临界点的猜测。 这促使投资者关注金融资产。

中国证监会主席易会满8月底表示,为推动中国经济发展,共同基金公司要“继续努力实现高质量发展”。 着眼于长期的投资扩散有望稳定中国市场。

根据中国国际金融公司的数据,截至 2020 年,48.2% 的 A 股或位于内地的公司的股份属于机构投资者,如共同基金和外国实体。 它是一家投资银行。 这些数字基于所交易股票的市场价值。

与此同时,本地股票的散户投资者份额已从 2000 年代初的 90% 降至 51.8%。 扩大投资者类别的深度将为良性循环打开大门,从而吸引更多的利益相关者。

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