中国经济似乎比以往任何时候都更加不稳定

所宣布的向成熟的、消费者驱动型经济的转变从未发生。 习近平谈到“高质量发展”和自给自足，但去年中国57%的制造业活动依赖于外国需求，这一水平接近2007年。

“其结果是，中国仍然需要痛苦的结构调整。多年不平衡增长的后果可能代价高昂且持久，这将使中国的收入快速趋同脱轨。“我们认为，中国的趋势增长率将仅为到本十年末将达到 2%。”

对荨麻的不了解对全球造成了重大影响。 实际经常账户顺差（包括债券交易区的出口）占全球GDP的比重已恢复到入世后繁荣时期的最高水平。

这些水平导致了 《中国冲击》开创性论文 他的结论是，中国加入国际贸易体系通过劳动力套利压低了美国制造业的工资，导致美国200万个就业岗位流失，蓝领工人陷入贫困（特朗普规则）。

凯投宏观表示：“我们现在可能正处于另一场中国贸易冲击之中，规模可能与第一次类似。”

中国有着巨大的成功故事——太阳能电池板、电动汽车、电池——但这些故事延续了产能严重过剩和对外国市场依赖的病态。 它并没有让中国摆脱中等收入陷阱。 他们把他推入更多陷阱。

我们中的一些人十年来一直声称，对中国的痴迷是对过去不成立的增长率的天真推断，只要中国共产党坚持列宁主义的控制，到本世纪中叶，中国就不会取代美国成为世界经济超级大国。及其政策。 信贷分配。 现在失败是肯定的。

然而，股市在任何地方都不是经济。 东京证券交易所在泡沫后的低迷时期和失去的两个十年中经历了猛烈的繁荣。

如果中国共产党想利用所有国家控制工具来推动今年股市反弹，那就一定会出现反弹。