解说-大连万达付款问题影响中国房地产情绪

克莱尔·C 撰写

香港（路透社） – 市场正在密切关注大连万达集团的一个子公司是否会在下周初设定偿还4亿美元债券的最后期限，因为如果失败将打击中国房地产业本已疲软的市场信心。

大连万达负债有多少？

中国首富王健林旗下的大连万达集团是中国最大的商业地产开发商，在全国各地经营着众多购物中心、写字楼和酒店。

尽管集团层面的财务业绩几乎不透明，但其领先的房地产服务子公司大连万达商业管理公司截至 2022 年 9 月 30 日的总负债为 3020 亿元人民币（421 亿美元），总资产为 5980 亿元人民币。

据穆迪称，截至2024年6月，万达商业有约67亿元人民币到期应付的内部债券，以及在此期间到期的10亿美元海外债券。

与其他中国住宅开发商相比，该公司的债务规模较小，自 2021 年中期以来，许多开发商因债务危机而出现债务违约。

但市场还担心大连万达的其他承诺，例如如果子公司珠海万达未能在今年晚些时候在香港完成首次公开募股，则将达成约400亿元人民币的股票回购协议。

大连万达下一步将何去何从？

万达商业的4亿美元债券周日到期，但由于当天不是工作日，付款日期将推迟至周一。

据彭博社报道，该公司周四告诉一些债权人，预计将完成资产处置，并利用所得收益在周日还清债务，这与本周之前的评论有所不同，该评论称该公司仍存在 2 亿美元的缺口。

如果万达商业能够完成这笔还款，下一个期限将是7月29日到期的35亿元国内债券。 下一次海外债务到期日为 2024 年 1 月，金额为 6 亿美元。

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如果发生违约，有何意义？

分析师表示，万达的付款问题令投资者感到紧张，因为它是过去三年房地产低迷中幸存下来的少数私人开发商之一。 今年早些时候，该公司还成功在罕见的市场发行中发行了两批债券。

CreditSights 亚太研究联席主管 Sandra Chow 表示：“与此同时，许多其他开发商的负面消息也随之而来。这加剧了投资者对该行业的焦虑，并加剧了对下一个开发商可能是哪家开发商的担忧。”

“大连万达债券价格的剧烈波动表明，此时市场有多么恐惧和情绪。”

投资者也在密切关注其他公司，称碧桂园和远洋集团的违约可能会引发更大的冲击波，因为碧桂园和远洋集团的债券本周下跌，因为前者是市场的主要参与者，而后者是一家政府支持的公司。

监管机构采取了哪些措施来帮助稳定该行业？

自 2021 年中期债务危机爆发以来，高层政策制定者一直在努力提高房地产行业的流动性和住房需求，房地产行业是中国经济的支柱。

然而，迄今为止的宏观经济数据和持续的违约表明，陷入困境的行业远不稳定。

分析师表示，需要采取全面的一揽子政策来防止市场进一步恶化。

（1 美元 = 7.1730 人民币）

（斯科特·默多克悉尼报道；杰米·弗里德编辑）