中国的消费者需要时间从封锁中恢复过来

2020 年 4 月，在中国的第一波政府 19 之后，爱马仕在广东省省会广州开设了一家 511 平方米的新店，销售奢侈品包、围巾和珠宝。 这家商店将自己描述为“极简主义者”。 开幕式反响如何。

女团报纸报道称，店主在第一天就花费了至少 1900 万元人民币（440 万新西兰元）。 一位顾客（最后一个出口）在网上发布了一张自己用汽车后备箱装满购物袋的照片。 她不记得自己花了93万元还是96万元。

广州店的大日子是倒闭后被广泛引用的“报复性消费”的例子。 该术语指的是消费者在强制禁欲一段时间后离开的趋势——即使不是在经济上，也为了实现“平等”而花费更多。

当上海于 6 月 1 日摆脱长期封锁时，中国金融中心更大的爱马仕门店外排起了长队。 这引发了希望，该市的商店将从不受欢迎的需求中受益。

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报复性消费没有全球公认的定义。 它可以表明人们正在购买什么（昂贵的乐趣），他们购买的原因（以摆脱无聊、抑郁或无助的感觉），或者他们购买了多少。 原则上，成本不仅应该恢复正常，而且应该更高。 事实上，为了进行全面报复，封锁后的超额成本必须抵消这段时间将出现的缺口。

就上海而言，这是一个高点。 与去年同期相比，4 月份的零售额减少了一半。 从那个低点开始，销售额应该会增长近 100% 才能恢复正常。 封锁期间的销售额越低，销售额从油箱到峰值增长约 200% 的可能性就越大。

对于某些类型的费用，例如汽车、冰箱和其他“耐用”消费品，完全恢复是可以想象的。 那些在 4 月或 5 月买不起的人可以在夏天买，如果他们有工作的话。 这可能会使年度销售额没有锁定接近它们的位置。 为鼓励这种上门式购车，上海市政府今年将新车牌号配额增加了4万个。 它还为购买电动汽车和“智能”设备提供补贴。

但在包括服务和易腐烂商品在内的许多类别中，消费已经下降，而不是简单地推迟。

中欧国际工商学院的郑章成上个月在一次经济论坛上说：“我已经三个月没剪头发了。 “解除封锁后，我再也不能每个月修剪 3 次头发了。 这种失去的消费将永远失去。

健身旅行、餐厅用餐和周末度假也是如此。 人们负担不起三倍的运动、午餐或周末。

因为一个人的成本就是另一个人的收入，所以疲软的消费会影响工作和工资。 到 2020 年初，中国主要城市的失业率将超过其失业率。 摩根士丹利的研究机构 Alphagaum 向 2000 多名城市中国人询问了他们的工作条件。 四分之一的人表示，他们或亲戚在过去一个月内收到了减薪。

而且，解除锁定并没有完全消除人们的恐惧。 国家统计局 4 月份消费者预期指数降至 87，为 1990 年有数据以来的最低水平。 （低于 100 表示怀疑；高于表示乐观。）第一波感染期间最差的读数是 115。 当被问及他们的支出计划时，越来越多的人表示他们正在削减成本，而不是增加支出。 食品杂货和教育除外，因为人们已经储存了他们的地段和思想。

摩根士丹利的 Robin Jing 说，“消费者行为上存在着永久性的伤疤”。

中国的政府新闻公报仍然报道海外政府死亡事件。 这有助于对中国自身的控制政策产生积极影响，但不会提高情绪。 那些不再害怕病毒的人害怕随之而来的封锁。

在最近的 Alphagaum 民意调查中，受访者被要求列出他们今年的主要担忧。 45% 的人说这是“Govt-19 在我的社区中的重生”。 中国已经挫败了强烈的 Omigron 浪潮。 但病毒可能仍会卷土重来。

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