24 6 月, 2021

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最佳投资者表示,中国科技打击周期已经结束

(彭博社) – 北京对国内科技公司的无望打压可能会结束,一些主要公司的股票评级将处于有吸引力的水平。

这是 Hyomi Ji 在 Fidelity International Ltd. 的愿景,该公司的中国消费者股票基金管理着 73 亿美元的资产。 一个在去年赢得了 96% 的同行。 今年早些时候,总部位于香港的 Zee 出售了其在阿里巴巴集团控股有限公司和腾讯控股有限公司的部分股份,尽管它们仍处于最大头寸。

“在这个周期的开始,我们可以考虑我们是处于这个监管周期还是接近周期的结尾,”Gee 说。 “我有一个愿景,即我们即将结束周期。”

尽管亿万富翁马云对阿里巴巴和蚂蚁金服的研究需要三到四个月的时间,但腾讯和救赎者等公司的第二轮调查可能很快就会进行,这表明监管周期可能会影响到行业的主要参与者。 据吉说,他们已经就该做什么达成了一致。

根据彭博汇编的数据,他不再孤单地呼吁阿里巴巴和腾讯等股票的估值,并从主导这些股票的分析师那里提出购买建议。

中国迅速采取行动阻止 30 多家科技公司采取反竞争做法,这让投资者感到震惊,让他们对这个一度备受青睐的行业前景感到不确定。 在全球技术销售的推动下,阿里巴巴和腾讯等互联网巨头的股价已从最近的峰值下跌约 20%。

“两个月前,评估是我想要精简他们持股的一个原因,尽管我真的很想要他们的基本情况,”他说。 “现在评级对他们有利,因为其他投资者对它们的吸引力要小得多。”

阿里巴巴的股价是其 12 个月收入预期的 20 倍左右,而其五年平均水平为 25 倍。 自 2016 年以来,腾讯的倍数下跌了 31 倍。 这与宏诚科技指数相比是 35 倍。

自 2 月中旬以来,腾讯、阿里巴巴和麦端的市值缩水超过 4000 亿美元。 三个星期五导致赎回损失,港股大盘下跌1.7%。 腾讯和阿里巴巴的跌幅均不到 1%。

周期性行业

科技板块之外,随着全球经济从疫情中复苏,这位基金经理已将利润转为周期股。

特别是,Zee 支持澳门赌场运营商银河娱乐集团有限公司,因为他预计这个前葡萄牙领土将成为疫情后中国游客的第一个停靠港。

“当中国人再次开始出国旅行时,澳门是他们最安全的去处,”他说。 Gee 说,从结构上讲,“澳门是许多大众和高端大众客户的有吸引力的目的地”,并且在提供旅游资源方面有非常严格的规定。

保费消费

消费类股包括Quicho Moutai Co. 和China Mengyu Dairy Co.。 以 Gee 的前 10 只股票为特色,消费者是寻求与升级到更高溢价产品相关的投资的一部分。

中国最大的国内上市公司马玩具经常被批评定价过高——交易价格是其 12 个月远期收入的 48 倍——他认为这是值得的。 Zee利用消费品的销售优势,在今年早些时候增加了自己的位置。

“茅台从来都不是便宜的股票,”他说。 “如果比 Mouth 质量更高的交易处于廉价交易中,我很乐意取得进展,但如果不是,我希望继续持有股票并在其中成长。”

(第九栏周五交易更新)

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