中国的救市药未能缓解住房痛苦

中国对其遭受危机打击的房地产行业雄心勃勃的救助计划并没有给投资者或分析师留下深刻印象，其中一些人已经下调了预测，因为供应激增和需求不温不火的情况下价格仍然面临压力。

据中国房地产信息公司（CRIC）统计，5月份，中国30个主要城市新房销售总成交量1080万平方米，环比增长4%。 与第一季度 877 万平方米的月均销售量相比，增长了 23%，但与去年 5 月份的销售量相比，下降了 34%。

银河国际证券香港董事总经理郑中正表示：“我们预计今年全年新房价格将下降 5% 至 10%，与政策出台前相比变化不大。” 交通拥堵并没有以同样的速度转化为销售额的增长。

“开发商的销售有所改善，但速度没有预期的那么快。由于买家持谨慎态度，因此尚未转化为交易或价格的上涨。”他援引了中国海外发展和中海地产等六家主要开发商的意见。投资、华润置地和龙湖集团。

据高盛估计，北京于 2020 年 8 月推出的“三条红线”政策引发的中国房地产市场危机，导致资金实力薄弱的开发商陷入困境，并引发了超过 1600 亿美元的垃圾债券违约。 该投资银行表示，二手房价格下降了20%，而新房开工价格下降了16%。

作为回应，北京宣布了一项历史性的救助计划，其中包括抵押贷款利率和首付削减，试图重振占中国经济增长四分之一的房地产市场。 它还包括一项3000亿元人民币的还款安排，为从陷入困境的开发商购买未售出的房屋提供资金。

例如，据当地媒体吉面新闻报道，上海普陀区的一个新豪宅项目在6月3日开盘两小时后，全部422套平均售价为每平方米10.4万元。 上海中原地产编制的数据显示，截至 5 月 27 日当周，上海新房销量增长 35%。

但这样的亮点少之又少，因为一级和二级市场都无法稳定价格，而清除过剩库存的压力就像一把达摩克利斯之剑悬在任何恢复正常的尝试之上。

上海房产经纪公司帕诺的老板于良舟表示，“房主和潜在买家之间仍然存在价格博弈。”他补充说，他预计价格在不久的将来不会回升。 CRIC的数据显示，自今年年初以来，该市的市场一直在降温，前五个月的整体住房交易量比去年同期下降了43%。

中原地产中国区首席执行官李安迪表示：“深圳的房价仍然停滞不前，开发商纷纷推出折扣以清理库存。”

李说：“买家信心非常薄弱，在价格见底之前他们会远离买家。”他补充说，价格下跌加剧了人们对财富缩水影响的担忧。

克而瑞监测的30个主要城市中，只有4个城市5月份去库存趋势较上月有改善迹象。 不过，克而瑞表示，所有30个监测城市的去库存周期都比去年更长，其中20个城市的去库存时间超过18个月。

信贷分析师对这种情况持悲观态度。 惠誉评级周三下调了今年的销售预期，预计今年销售量将下降 15% 至 20%，低于之前预测的下降 5% 至 10%。 预计今年新房价格也将下降 5%。

“我们之前的预期是，销售组合向一线城市的转变将平衡今年小城市的价格紧张局势，但最近的趋势表明价格下降幅度比之前的预测更大，尤其是在销售价格中位数更高的情况下——他表示：“一线城市也开始面临更大的下行压力。”以泰伦·卡姆为首的分析师在一份报告中表示。

这种长期下降具有长期影响。

惠誉表示：“我们的长期住房前景预测平均住房需求为8亿平方米。这一数字明显低于前几年，而且这种行业整合趋势可能在一段时间内不会减弱。”