JS召开2024年全球风险报告：中国经济疲软对贸易的影响 | JS举行

介绍

经过三十年的非凡增长，世界第二大经济体中国似乎正在进入一个放缓扩张的新阶段。 房地产行业——约占中国GDP的三分之一，一直是中国经济的主要驱动力之一——正处于危机之中。 出口和外国投资步履蹒跚，青年失业率达到创纪录水平，大流行后的复苏乏力。 另一方面，存在长期的结构性问题：人口老龄化，劳动年龄人口下降，经济仍然不平衡，部分原因是消费者选择储蓄，导致对产品和服务的需求疲软。 未来的外国投资水平也受到质疑：2023年7月至9月，中国首次出现外国投资赤字，这可能表明西方政府的“去风险”政策开始生效。

预期的长期增长放缓之际，该国的政治、经济和社会结构已经受到近三年间歇性冠状病毒封锁的考验，这迫使许多公民关闭或严格限制他们的商业活动。

在经济放缓和地缘政治挑战的背景下，出现了新的政府议程 — — 该议程似乎优先考虑国家控制、经济稳定、国家安全和自给自足。 到目前为止，没有迹象表明北京将进行经济改革以实现经济再平衡，包括转向更加以消费为基础的模式。 然而，中国仍然拥有巨大的增长潜力，并拥有全球最繁忙的专利局和电动汽车产业等重大经济亮点。

统计支持

全球商业风险

1. 来自中国及其原籍国的西方投资者面临的压力

   西方国家和中国正试图通过监管和贸易限制来孤立和保护其经济，并减少战略脆弱性。 美国及其一些盟国对与中国企业的投资伙伴关系征收关税、出口禁令和其他限制，特别是那些涉及先进微芯片、量子计算和人工智能等敏感战略技术开发的企业。 中国的回应是实施自己的贸易限制。 不过，双方加强合作的尝试也有限，包括2023年三位美国国务卿的互访以及中国国家主席习近平和拜登总统在旧金山举行的峰会，这些举措取得了一些外交进展，言辞也有所回暖。 然而，只要台湾地位等棘手的政治问题得不到解决，双方对商业和自由贸易施加的各种限制就会继续存在，甚至扩大。

2. 中国对原材料的需求存在不确定性

   中国经济扩张放缓威胁到对某些原材料的预期需求增长，尤其是蓬勃发展的建筑行业所使用的原材料。 这具有全球重要性，因为中国目前消耗大量石油，包括： 近五分之一的世界石油； 以及一半的精炼铜、镍和锌； 还有五分之三以上的铁矿石。 然而，这种转变是相对的——中国将继续需要更多原材料，尽管速度较慢——而习近平未来的政策决定将对需求产生重大影响。 例如，为了维护社会秩序，它可能会支持房地产开发商完成已经在建的项目，或者优先考虑加速国家的绿色能源转型，这两者都会增加对某些原材料的需求。

3. 公司面临更多法律问题

   地缘政治紧张局势加剧以及经济放缓期间中国企业面临的压力加大，可能会导致更多涉及国际企业的法律案件。 这些问题可能包括与违约、破产、流行病相关的困难、监管问题和制裁有关的问题。 通过合资企业或其他方式在中国开展业务的国际公司必须采取特殊预防措施来保护自己及其知识产权。

全球商业机会

1. 非洲矿物和生物采矿业的机遇

   中国一直是非洲领先的全球投资者，由于“一带一路”倡议，中国的融资在2016年达到顶峰，该倡议旨在通过全球战略基础设施发展来增强北京的全球影响力。 然而，中国经济放缓可能促使中国改变对外投资战略，某些行业和国家的优先地位将降低。 尽管关键矿产不太可能被取消优先地位，但这仍然可能为美国、英国和欧盟国家等试图增加在非洲影响力并确保其脱碳行动所需的基本商品提供机会。 例如，美国最近与刚果民主共和国和赞比亚合作，同意合作开发电动汽车电池供应链。 另外，最新协议将使纳米比亚向欧盟出口稀土金属和绿色氢。

2. 中国经济放缓之际，印度和拉美可能提供更多投资机会

   随着中国人口和经济实力的持续增长，印度企业将受益于中国投资的重新分配。 世界银行预计印度2023/2024财年GDP将增长6.3%。

其他经济体也将出现机会。 中国长期是南美第一大贸易伙伴，也是整个拉美地区第二大贸易伙伴； “一带一路”倡议已向拉丁美洲约二十几个国家注入资金，主要集中在能源和基础设施领域。 中国经济增长速度放缓，加上美国对“友好”国家“陆上”供应链的激励措施，将有助于西方公司在这些市场上更具竞争力。

3. 战略行业将继续获得政府支持

电池、电动汽车和可再生能源等具有战略意义的行业可能会继续获得国家支持。 此外，实际上，面对西方“脱钩”的尝试，中国在电动汽车供应链中的强势地位可能比一些西方高级官员所使用的强硬言辞所暗示的更具弹性。

4. 中国经济韧性超预期

由于人口众多，其中包括许多应届大学毕业生，中国未来的经济增长潜力巨大。 国家对经济的强有力控制也为北京提供了缓解和解决中国经济许多结构性问题的工具。 克服当前的经济僵局虽然令人痛苦，但最终可能会带来更具弹性和平衡的经济，其中增长更多地依赖于国内消费而不是信贷推动的投资。 这个方向的政策转变可能为向中国庞大的国内市场销售产品的公司提供重大机会。

（第五） 中国将寻求保持其在全球建筑业的地位

中国政府增加基础设施项目支出的计划预计将有助于建筑业。 美国国际贸易管理局表示，尽管房地产市场持续下滑，这将对住宅和非住宅建筑的增长产生负面影响。 与此同时，中国主导着全球建筑市场。 中国建筑工程总公司、中国铁建、中国交通建设集团等企业都体现了国家的影响力。 根据《2023 年工程新闻记录》，这三家公司均跻身建筑和运输领域顶级国际承包商之列。