21 7 月, 2024

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美中摩擦正在改变供应链。 10 个受益基金。

美中摩擦正在改变供应链。  10 个受益基金。

很明显,美中关系正变得更加紧张和竞争激烈,公司希望通过“中国加一”战略大量投资其他国家的制造业来降低风险。

随着工资上涨,越南这个小市场长期以来一直是中国削减成本努力的赢家,但新的转变范围更广,为投资者提供了回报方式。 由于美国和中国通过国家安全和俄罗斯对乌克兰的战争来看待他们的关系,公司现在出于省钱之外的原因寻求多元化。

许多国家——例如印度、墨西哥和印度尼西亚——可能成为公司撤离中国的“加分点”。 这些国家将在生产活动开始时为投资者提供获利机会,更多投资将随之进入其经济。

在 4 月份对中国美国商会会员进行的一项调查中,近四分之一的受访者表示他们正在考虑搬迁或正在努力搬迁。 另有 27% 的受访者表示,他们已经重组了在其他国家/地区的投资,比今年早些时候的一项调查高出 21 个百分点。

一个国家 竞争那项业务 几十年来,印度的制造业增长一直落后于中国。 它加强了税收减免、降低进口关税和改善基础设施等激励措施,以吸引在中国寻找替代方案的公司。

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它的地位很强,因为与中国不同,中国的劳动年龄人口已经在减少,印度预计在未来 20 年内将有超过 2.4 亿求职者。 这使其成为从下一波小批量生产转移中获利的自然人选。

Bernstein 分析师 Venugopal Carey 在最近的一份报告中写道:“如果我们考虑未来 10 到 20 年,看看劳动力等政策和因素,就会发现趋势正在发生变化,而且明星们都在为印度的制造业转型做好准备。” .

分析人士还将其他亚洲国家(如印度尼西亚)以及拉丁美洲国家(尤其是墨西哥)列为热点。.

墨西哥靠近美国是一个平局,但它还有其他优势。 在上周米尔肯研究所全球投资会议的小组讨论中, 轻型商用车悬架部件制造商 Rossini 的总裁 Eugenio Madero 指出,墨西哥的人均工程师毕业率高于印度。

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问题是基础广泛的新兴市场基金可能不会让投资者对这些市场有太多的敞口。 例如,iShares MSCI 新兴市场交易所交易基金 (EEM) 第一季​​度末在印度尼西亚的回报率不到 2%,在墨西哥的回报率仅为 2.6%。 印度的数字不到14%。

尽管如此,仍有一些基金可以让投资者驾驭即将到来的浪潮。 男爵的 MSCI 与 MorningstarDirect 合作,筛选出多元化新兴市场基金的投资组合,以寻找那些对每个市场的配置高于新兴市场指数的基金。 并且有至少三年的业绩记录。

排名前 10 位的基金包括主动和被动投资策略。

GQG Partners Emerging Markets Equity Fund (GQGPX) 由高级全球经理 Rajiv Jain 管理,是对印度的最大配置之一,占 34%,在墨西哥占 6%,在印度尼西亚占近 5%。 该基金收取 1.16% 的费用率,反映了 Jain 对中国长期前景的谨慎态度。 他说,中国的增长面临结构性挑战,包括劳动年龄人口减少和习近平对经济的严格控制,更不用说地缘政治问题了。

在该集团中,Allspring Emerging Markets Equity (EMGYX) 在墨西哥拥有最大股份,饮料和零售巨头 Fomento Economico Mexicana (FMX) 位居榜首。 费用率较高,为1.36%

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规模 80 亿美元的摩根大通新兴市场股票基金 (JFAMX) 的费用率为 1.24%,在印度尼西亚和印度的持股比例高于同行。 主要持股包括两国的金融机构,包括 HDFC Bank 和 PT Bank Central Asia。

价值 980 亿美元的 Vanguard Emerging Markets Equity Index Fund (VEIEX) 是较便宜的选择。 被动基金对这些市场中的每一个的配置略高于其同行,并收取 0.29% 的费用率。

一些财务顾问认为 进入除中国以外的新兴市场 因为它在 MSCI 新兴市场指数中的权重很大。 随着投资者试图为较小的新兴市场提供更大的帮助,以及投资者对中国的警惕性增加,该行业已经推出了更多此类基金。

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iShares MSCI Emerging Markets ex China ETF (EMXC) 是费用规模较低的一个例子。 它的费用比率为 0.25%,并大量分配给一系列较小的市场,印度 20%,墨西哥 4%,印度尼西亚 3%。

ETF 对沙特阿拉伯的公司进行了大量配置。 随着贸易和资本流动被重新评估,世界正在适应美中之间的紧张关系,它让投资者可以接触到世界的一部分。 花旗首席执行官简弗雷泽在米尔肯会议上告诉另一个小组,她从未见过中东与中国大陆和香港之间有如此多的活动。

对于试图利用对受益于中国以外多元化驱动的领域的兴趣增加的投资者而言,该列表提供了一个起点。

写信给 Reshma Kapadia,邮箱为 [email protected]

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