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政治是中国经济增长的最大威胁

政治是中国经济增长的最大威胁

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最近的三篇专栏询问中国相对国内生产总值和人均国内生产总值的快速增长是否即将结束,正如许多人相信(或希望)的那样。 第一个观点认为,中国有快速增长的潜力,因为它仍然很穷:根据国际货币基金组织的数据,到2022年,中国的人均GDP仅位居世界第76位。第二个观点则认为国内经济最大的问题是吸收外来资金。中国长期储蓄过剩。 由债务推动的不可持续的房地产繁荣即将结束。 第三个教训涉及人口下降带来的限制。 结论是,这些困难很严重,但是可以控制的。

这给我们留下了最大的障碍:政治。 在国外,中国必须克服美国及其盟友日益增长的敌意。 在国内,它需要管理向更加平衡的经济的过渡,并维持共产主义国家和资本主义经济之间的关系。 这些挑战是这个崛起的巨人面临的最困难的挑战。 如果它不能做到这一点,最坏的情况下,它可能会与高收入民主国家发生冲突,最好的情况下,可能会导致另一个国家陷入“中等收入陷阱”。

外部环境恶化对经济增长的制约程度很难评估。 部分原因是我们不知道情况会变得更糟。 还因为,可能发生的一些情况并不是美国或其他国家政府任何具体政策选择的结果,而是外国公司对与中国接触可能带来的各种风险更加普遍的担忧的结果。

唐纳德·特朗普(Donald Trump)推出并在乔·拜登(Joe拜登)领导下继续实施的贸易政策措施对中国的整体贸易没有产生重大影响。 2022年,中国与包括北美在内的各主要经济地区实现了巨额贸易顺差。 其贸易占国内生产总值的比例有所下降,但对于如此庞大的经济体来说仍然很高。 它在全球出口中所占的份额已经停止上升。 但仍远高于欧盟(不包括内部贸易)或美国的同行。 缺乏出口收入不会阻止中国购买所需的东西。

全球出口份额(%)折线图*显示中国占全球出口份额增速放缓

大多数供应商也很乐意向其出售产品。 明显的例外是由于美国对半导体出口及其制造能力施加的限制。 Gavical 的 Tilly Zhang 表示:“中国半导体行业正在接受一个令人不快的现实:目前,美国及其盟国实施的协调制裁实际上已经使其迈向先进芯片制造的道路脱轨。” 但更广泛地说,Gavekal 的托马斯·盖特利 (Thomas Gately) 指出,“贸易和技术战争以及相关关税和管制的主要影响并不是减少美国对中国商品的依赖,而是使供应链变得更加复杂和不透明。 ”

那么最大的问题是对技术施加的限制是否会被证明对经济表现具有约束力。 我不知道,但我很怀疑。 中国人非常有创新精神和创业精神。 最大的问题是这些品质是否能够得到发挥。 “资本主义共产主义”是否有可能在政治上生存并在经济上繁荣,或者马克思主义者所说的“矛盾”会将其撕裂? 他们现在在习近平的领导下要撕毁它吗?

贸易总额*占GDP百分比的折线图显示,中国的贸易开放程度已较高峰大幅下降

邓小平是一位现实的(也是残酷的)天才。 它让中国经济变得异常开放、充满活力和自由。 他并不渴望日常控制,但很乐意将权力委托给有能力的人。 但由于党国的自由裁量权不受限制,所以事情的完成取决于官商之间的交易。 这导致了大量的腐败。 习近平告诉我们。 世界银行的管理指标表明他是对的。 按照高收入民主国家的标准,中国已经腐败了。

习近平也不是专员。 相反,他正在巩固自己在党内的权力和党在国家的权力。 与此同时(并且适当地),目标和约束变得更加复杂。 只关注增长是不可能的。 仅举几例,国家安全、环境和不平等也非常重要。 所有这些都使政策制定变得更加困难。 尤其重要的是,还出现了突然的冲击,尤其是新冠疫情,成功的镇压政策持续了太长时间。

他建议后者 彼得森国际经济研究所的亚当·波森他结束了“没有政治,没有问题”的协议,根据该协议,只要人们不介入政治,经济就可以自由运转。 但今天的政治已经变得越来越不可预测,而且越来越具有干预主义色彩。 然而,这并不是习近平一个人一时兴起的结果。 这个问题要深得多。 最终,共产党与市场经济的联姻可能会削弱其合法性和控制力。 习近平想要恢复这两者的愿望将不可避免地损害邓小平的伟大成就:中国经济的活力。 在外部环境严峻、经济急需再平衡和改革的背景下,这一切都变得更加困难。

因此,有关中国经济未来的更大问题是政治问题。 它与美国及其政权的关系将如何发展? 现在的国内大问题是,是否有意愿和能力使经济摆脱对过度、浪费投资的依赖,转向更高的消费和更好的投资。 更大的问题是,中国是否已经过了共产党与资本主义关系发挥作用的阶段。 如果没有,谁能名列前茅? 如果中央党在一个人的领导下(这似乎是可能的),市场经济能够蓬勃发展吗?

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