25 4 月, 2024

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尽管增长目标乐观,但中国的经济问题远未结束

尽管增长目标乐观,但中国的经济问题远未结束

中国的经济困境还远未结束,领导人承认,中国将面临实现 2024 年目标的艰苦斗争,专家表示需要采取刺激措施和改革来扭转经济不景气,从而加大了刺激和改革的压力。

中国领导层周二设定了今年国内生产总值增长“5%左右”的目标,这是许多西方发达国家的梦想,但对中国来说,与导致其崛起的快速扩张相去甚远。

这也与去年的GDP目标相同——这是中国几十年来最低的增长率之一,尽管由于中国摆脱了阻碍进展的严格新冠疫情规定,经济出现反弹。

北京方面坦言,鉴于经济中仍然存在“持续存在的风险和隐患”,实现5%的增长“并不容易”。

经济学家也同意这一点。

汇丰银行全球研究大中华区首席经济学家刘静表示,“虽然今年的增长目标与去年相同,但考虑到2023年的基数较高,实际上更加雄心勃勃。”

主要风险之一是中国的房地产行业,该行业目前正面临前所未有的压力,一些大型开发商濒临破产,房价下跌令消费者望而却步。

中国房地产业经历了二十年的快速增长,伴随着全国人民生活水平的不断提高,长期占中国GDP的四分之一以上。

但该行业已成为中国整体经济面临的挑战的象征——在廉价债务和飙升的需求的克服下,数百万未完工的房屋现在空置。

– 权利宗教 –

野村银行首席中国经济学家陆挺表示,尽管官方努力提供新的支持,但“房地产行业尚未显示出复苏的迹象”。

周二的政府工作报告承诺采取更大的措施——加大对政府保障性住房的投资,努力帮助房地产企业满足“合理的融资要求”,以及模糊定义的房地产“新发展模式”。

荷兰国际集团大中华区首席经济学家林松表示:“房地产行业可能仍将长期拖累经济增长。”

但经济学家希望北京方面将采取行动,超越其传统上谨慎的救助方式——中国总理李强今年将其比作“寻求短期增长,同时积累长期风险”。

麦格理集团(Macquarie Group)首席中国经济学家拉里·胡(Larry Hu)对法新社表示:“与去年相比,财政政策应该更加扩张。”

他表示,北京需要“房地产行业稳定,政府作为买家/贷款人介入”作为最后手段。

对许多人来说,北京拒绝在今年削减财政赤字占国内生产总值的比例(一直稳定在3%)上做出让步,这是一个信号,表明大规模救助计划不会出现。

SPI 资产管理公司管理合伙人史蒂芬·英尼斯 (Stephen Innes) 在一份报告中表示,这一目标“低于预期,表明财政政策采取谨慎态度”。

这并不意味着完全没有帮助。

周二的工作报告确定将发行3.9万亿元人民币(5418亿美元)的特殊用途债券,以支持政府摇摇欲坠的财政——比去年增加1000亿元人民币。

此外,官员们承诺额外发行1万亿美元的“长期特别国债”,为其他重大政府项目提供资金。

穆迪经济学家莎拉·谭表示,这些计划“将带来额外的推动”。

“鉴于地方政府的大部分收入来自向开发商出售土地,地方政府首当其冲地感受到了困扰房地产行业的问题,”她说。

“收入来源的枯竭阻碍了政府在最黑暗的时刻支持该行业的能力。”

– 我这还没完呢 –

但许多人一致认为,如果我们要解决拖累世界第二大经济体的深层次结构性问题——从不可持续的借贷到收入不平等——还需要做更多的工作。

由于房地产市场仍远未触底——价格持续下跌,许多知名开发商继续在悬崖边缘摇摇欲坠——一些人认为北京将无法实现 5% 的目标。

瑞银集团的王涛告诉法新社:“我们目前对 2024 年的基本预测是 4.6%。”

她解释说,“房地产市场持续下滑,尚未见底。”

这将继续给因青年失业率高和更广泛的经济不确定性而遭受重创的消费者带来不便。

中国国家主席习近平最近呼吁进行大规模设备翻新和消费品贸易,以提振经济活动,但经济学家仍持怀疑态度。

专门研究中国的研究公司Trivium的分析师在一份报告中表示:“重振经济需要增加家庭财富和收入,而中国领导人显然还没有准备好这样做。”

pfc-sbr-oho/je/sco

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